7月31日,隔夜香港銀行同業(yè)拆借利率(HIBOR)報(bào)0.71407%,較上周五的0.113%出現(xiàn)大幅上升,達(dá)到2008年以來最高水平。
星展銀行財(cái)資市場部董事總經(jīng)理王良享認(rèn)為,隔夜拆息上升可能是因?yàn)镮Squared Capital約145億港元巨資收購和記電訊香港(00215.HK)固網(wǎng)業(yè)務(wù)所致,買方可能需要依賴借貸而非現(xiàn)金進(jìn)行收購。同時(shí),匯豐控股(00005.HK)宣布下半年再進(jìn)行20億美元(約156億港元)股份回購,對香港短息亦可能造成影響。
HIBOR即香港貨幣市場上,銀行與銀行之間的一年期以下的短期資金借貸利率,從倫敦同業(yè)拆借利率LIBOR變化而來。因?yàn)閰R率掛鉤,美元兌港元匯率對HIBOR影響很大,而在美元和港元之間,還有一個(gè)顯著的直接影響因素就是美元LIBOR和HIBOR之間的利差,這兩個(gè)利息分別代表銀行間獲得美元和港元的成本。
當(dāng)LIBOR-HIBOR利差加大,即美元利率高于港元,意味著可以通過借入港元換取美元套利,資金流向美元,港元貶值;反之,則港元升值。今年LIBOR隨著美聯(lián)儲(chǔ)的加息而上升,但HIBOR持續(xù)停留在低位,使得利差擴(kuò)大。其主要原因是香港銀行間的資金十分充足。
瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)研究部外匯分析師陳德能指出,3個(gè)月期HIBOR在未來幾個(gè)季度將升高,但上行壓力低于此前預(yù)期。因此,香港的短期融資成本仍將低于美國。目前HIBOR相對于美元LIBOR的折價(jià)為50個(gè)基點(diǎn)左右。鑒于來自中國內(nèi)地的資金流入以及外資通過香港投資內(nèi)地市場,短期內(nèi)香港的流動(dòng)性仍將充裕。在美元走弱以及美聯(lián)儲(chǔ)緩步加息的背景下,預(yù)期3個(gè)月期HIBOR在6及12個(gè)月內(nèi)將升至1.2%和1.5%,比美元LIBOR預(yù)測值低40個(gè)基點(diǎn)左右。
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